法利拉第二季度分析
法拉利公布了第二季度业绩，收入增长、利润率提高和每股收益增长均超出预期。法拉利公司独特的商业模式、产品稀缺性和对销售的控制有助于持续增长和利润率扩大。法拉利估值和增长潜力被严重低估，预计该公司未来将超出预期。 法拉利 (NYSE: RACE) 公布了其第二季度业绩。 追蹤TradingView上的所有市場 虽然对于一家市盈率在 40 多倍的公司来说，这听起来有些愤世嫉俗，市场确实严重低估了法拉利。 到目前为止法拉利的表现优于纳斯达克 100 指数 (QQQ)、标准普尔 500 指数 (SPY) 以及其他知名奢侈品牌，如爱马仕 (OTCPK:HESAF)、路易威登 (OTCPK:LVMHF) 和保时捷 (OTCPK:DRPRF)。 法拉利是如何取得这么优秀的成绩的？让我们简单回顾一下。 回顾法拉利投资 奢侈品在投资界不再是一个另类的投资类别。多年来，爱马仕和路易威登等公司一直保持着优秀的增长率并经受住了经济波动，表现也优于市场。 富人对宏观经济波动不那么敏感，因此，迎合这一群体的公司享有类似的优势。 在过去几年中，了解到许多奢侈品公司并非完全没有影响，因为高消费投资者就是其业务的重要组成部分。 此外，他们的设计、品牌战略和创意理念变得越来越相似，这就导致了消费者产生品牌疲劳。大多数仍然表现良好的品牌之所以这样，是因为他们的产品质量极高，并且能够保持稀缺性，而不是只有差异化设计。 为什么我要在法拉利的文章中告诉你这些？因为，我认为法拉利并不缺乏吸引力，也绝对不缺乏卓越的品质。 法拉利的汽车与众不同、独一无二，而且非常稀缺，预计今年的销量将不到 14,000 辆。我不知道有人如何能创造出法拉利的替代品，因为法拉利的发动机技术受到数百项专利的保护，而且如果没有汽车品牌的支持，很难证明法拉利所用零件的质量是合理的。 与其他高端豪华品牌不同，法拉利几乎完全依靠其稀缺产品来创造业务价值，并不依靠利用一种产品的稀缺性来带动其他产品的销量。 法拉利几乎只迎合超级富豪的喜好，这一群体在全球拥有近 63 万人，增长速度远远快于法拉利每年交付的数量。 简而言之 ，法拉利选择在一年内销售多少辆汽车，意味着法拉利完全控制着它创造的销售额。供需不平衡很严重，以至于法拉利基本上可以预测今年剩余时间的销售额。 在营收增长方面，没有其他公司能达到这种可预测性水平。再加上法拉利超值效率和富有远见的管理，利润率持续扩大，每股收益实现两位数增长。 这就是法拉利作为一家公司的故事，也是其看似高市盈率背后的原因。 法拉利第二季度的亮点 收入增长 16.2% 达到了17 亿欧元，比预期高出近 6%，这得益于出货量增长 2.7%、平均售价增长 10% 以及非汽车业务的强劲增长。 营业利润率提高了 20 个基点，息税前利润达到 5.11 亿欧元，增长率为 17%。受回购和较低税率的推动，每股收益达到 2.29 […]