March 5, 2024

自 2023 年 10 月以来，Energy Transfer 股票的回报率约为 7%，过去三年的总回报率为 144%。市场正在转向青睐高价值股票，而能源运输相关的公司的估值仍然被低估。该公司拥有 8.4% 的强劲收益率、显着增长的潜力以及富有弹性的资产负债表。 2023 年 10 月 22 日，Energy Transfer (NYSE:ET) 的股价上涨了约 7%（不包括股息）。 在经历了疫情期间的挣扎以及此前几年石油和天然气价格波动的影响后，该股在过去五年中回报率约为 60%。 过去三年，投资者的总回报率为 144%，其中包括股息。 追蹤TradingView上的所有市場 看到市场发生了巨大转变，自 2021 年以来开始青睐高价值股票，最近又回归成长型股票。现在，在粘性通胀和能源运输仍然被极度低估的情况下，预计资金将回流到价值股。 2009-2021年期间因为很多因素为低通胀铺平了道路。 这包括非常便宜的能源、中国的廉价生产、与俄罗斯没有发生重大战争以及其他因素。除此之外，债务负担增加可能需要更高的通胀，彭博社的约翰·奥瑟斯证实了这一点，因为他发现虽然最新的个人消费支出数据看起来稳定，但仔细观察就会发现“超级核心”的令人不安的趋势，特别是在不包括房地产的服务业通胀方面。此外，美联储喜欢使用的截尾均值也表明通胀环比上升在一定程度上令人担忧。 可以想象，这对美联储来说是个坏消息，美联储最希望能够尽快、尽可能积极地降息，以支持政府的巨额债务负担。然而，尽管市场预计今年将有四次降息，但这还远未确定。 当然，通货膨胀可能会下降——特别是如果经济陷入衰退。 相对于成长型股票，价值型股票极其便宜。较高的利率有利于价值股。 这意味着，一旦市场开始意识到利率可能会在更长时间内保持较高水平，它将开始将数万亿美元从增长转向价值。 考虑到这些，Energy Transfer 是一只极具价值的股票，有望在未来获得更多收益。 另外需要注意的是Energy Transfer 是一家主有限合伙企业。 这意味着税务复杂性更高，因为投资者会收到 K-1 纳税表。 MLP 在公司层面不征税。 这可能会给投资者带来好处。 特别是非美国投资者，会让税务情况变得更为复杂！ 拥有坚挺的护城河的公司投资意义才更大，这些护城河对其所服务的行业至关重要。 特别是铁路、石油钻探、医疗保健供应商、农业股票、航空航天供应商和相关公司。 该公司拥有天然气和原油管道、储存设施、码头和加工资产。 据该公司称（强调是后加的）： 通过加州内运输和储存部门，拥有并运营（通过全资子公司或合资企业权益）约 12,200 英里的州内天然气运输管道，运输能力约为