日经 225 指数创下历史新高，超越 1989 年创下的历史新高，对日本来说是一项重大的心理成就。尽管日本目前经济衰退，但安倍经济学的长期影响，特别是公司治理改革，正在影响市场情绪和对日本股市的投资。日本股市最近的飙升可能部分归因于中国投资的转移，尽管这种趋势并不是市场表现的唯一原因。
这有点超现实，在观察日本股市的长期图表一来，现在我们看到了日经 225 指数的历史新高。之前的记录自 1989 年以来一直保持着，日经指数与道指一样采用价格加权。 每个人都在谈论日经指数，这是他们在 CNBC 上引用的指数。 对于日本基准指数首次突破 40,000 点来说，这是一次巨大的心理胜利。
安倍经济学是前首相安倍晋三实施的改革计划，至今已有十多年历史。 安倍经济学“三支箭”的前两支是货币宽松和财政刺激。 考虑到该国目前刚刚摆脱衰退，很难说安倍经济学刺激了一些经济奇迹。
话又说回来，即使日本央行的政策利率勉强为正，日元随之从三年前的 103 日元暴跌至 151 日元，也可能为竞争力论奠定基础。 不过，市场对配置日本股票感兴趣的并不是经济活力。
安倍经济学的第三支箭，即公司治理改革，正在推动市场情绪。 进展是断断续续的。 但现在日本却有了臭名昭著的“名誉与耻辱”名单。 这些公司都无视东京证券交易所（TSE）的要求，即上市公司制定明确的业务计划以提高盈利能力和股价。
东京证交所一直在专门打击交易价格低于账面价值的公司，这些股票往往会进入股息基金。
MSCI 日本指数的总市净率为 1.55，而 WisdomTree 日本对冲股票基金 (DXJ) 的市净率为 1.29 倍。有阿尔法生成案例，因为我们拥有更多低于 1.0 的股票 按账面价格计算的公司。
去年在 DXJ 和 WisdomTree India Earnings Fund (EPI) 上看到了大量 ETF 的创建，因为投资者先抛售中国，然后再提出问题。
这对日本和印度战略来说是个好消息，但风险在于这些国家的牛市是基于投资组合清理。
日经指数创下历史新高的时机非同寻常。 日本刚刚发布了一份避开经济衰退的GDP报告。 该国的情况也很奇怪，因为截至 2 月份的一年中出口增长了 7.8%，而进口基本持平，仅增长 0.5%。 这又回到了 151 日元的汇率，这对 DXJ 有所帮助，因为其廉价的依赖日元的出口商屏幕。
以下是三个面向日本的战略：
- (DXJ)：WisdomTree 日本对冲股票基金
- (DXJS)：WisdomTree 日本对冲小型股票基金
- (DFJ)：WisdomTree Japan SmallCap Dividend Fund，不具备货币对冲功能
我在这里没有深入探讨，但日本也在改革退休储蓄账户。 这可能是一个被低估的牛市催化剂。
与本文内容相关的风险
投资存在风险，包括可能损失本金。 外国投资涉及特殊风险，例如货币波动或政治或经济不确定性造成的损失风险。
DXJ：该基金将投资重点放在日本，从而增加了日本事件和事态发展的影响，可能对业绩产生不利影响。 货币投资涉及额外的特殊风险，例如信用风险、利率波动和衍生品投资，这些风险可能波动较大，流动性可能低于其他证券，并且对不同经济状况的影响更加敏感。 由于本基金可能高度集中于某些发行人，因此影响这些发行人的变化可能会对本基金产生不利影响。 由于本基金的投资策略，它可能会比其他 ETF 进行更高的资本收益分配。 股息不受保证，目前正在支付股息的公司可能随时停止支付股息。 请阅读基金的招股说明书，了解有关基金风险状况的具体详情。
DXJS：将投资集中于某些行业和/或规模较小的公司的基金会增加其对任何单一经济或监管发展的脆弱性。 这可能会导致股价波动更大。 该基金将投资重点放在日本，从而增加了日本可能对业绩产生不利影响的事件和事态发展的影响。 货币投资涉及额外的特殊风险，例如信用风险、利率波动、衍生品投资，这些风险可能波动较大，流动性可能低于其他证券，并且对不同经济状况的影响更加敏感。 由于本基金可能高度集中于某些发行人，因此影响这些发行人的变化可能会对本基金产生不利影响。 由于本基金的投资策略，它可能会比其他 ETF 进行更高的资本收益分配。 请阅读基金的招股说明书，了解有关基金风险状况的具体详情。
DFJ：将投资重点放在小公司或某些行业的基金会增加其对任何单一经济或监管发展的脆弱性。 该基金将投资重点放在日本，从而增加了日本 0065 事件和发展的影响，可能对业绩产生不利影响。 这可能会导致股价波动更大。 请阅读基金的招股说明书，了解有关基金风险状况的具体详情。
EPI：该基金主要投资于印度，从而增加了与该地区相关的事件和发展的影响，从而可能对业绩产生不利影响。 印度等新兴、离岸或前沿市场的投资通常比发达市场的投资流动性和效率较低，并且面临额外的风险，例如不利的政府监管和干预或政治发展的风险。 由于本基金在某些行业的集中度较高，因此本基金可能会受到这些行业变化的不利影响。 由于本基金的投资策略，它可能会比其他 ETF 进行更高的资本收益分配。 请阅读基金的招股说明书，了解有关基金风险状况的具体详情。
CXSE：该基金主要投资于中国，包括 A 股，其中包括沪港通计划的风险，从而增加了与该地区相关的事件和发展的影响，从而可能对业绩产生不利影响。 与发达市场的投资相比，新兴市场或离岸市场的投资通常流动性和效率较低，并且面临额外的风险，例如不利的政府监管和干预或政治发展的风险。 本基金对某些行业的投资可能会增加其对与该行业相关的任何单一经济或监管发展的脆弱性。 由于本基金可能高度集中于某些发行人，因此影响这些发行人的变化可能会对本基金产生不利影响。 请阅读基金的招股说明书，了解有关基金风险状况的具体详情。