诺和诺德:2024年减肥药的发展

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诺和诺德的减肥药 Wegovy 上季度收入为 13.8 亿美元,预计将在不断发展的减肥药市场中占有很大份额。尽管 Novo 占据市场主导地位,但它在负担能力、竞争方面(如礼来公司的 Zepbound)和可持续肥胖治疗方面仍然面临挑战。诺和诺德近期的财务业绩也超出预期,表明市场信心强劲,增长预测强劲。Novo 的市场情绪强劲,增长前景强劲,股市势头良好。尽管存在潜在的短期波动,但其在肥胖治疗和战略创新方面的主导地位使其能够获得长期成功。

从2023年5月份到现在诺和诺德的股票几乎是标准普尔 500 指数的两倍,回报率为 31%。 诺和诺德(Novo Nordisk)减肥药 Wegovy 的销量在巨大的需求下持续增长数十亿美元。 Wegovy 上个季度的收入为 13.8 亿美元,23 年前 9 个月的总收入约为 31 亿美元。 需要注意的是,Wegovy 最近被发现可以降低心血管疾病(心脏病、中风和死亡)的风险,预计这将引发更多的关注和使用。 在这一发现之后,摩根大通分析师修改了他们对 GLP-1 药物(包括 Wegovy 和礼来公司 (LLY) Zepbound)的市场预测,到 2032 年从 340 亿美元增至 710 亿美元。 Novo 预计将占据其中的很大一部分。

以下文章评估了 2024 年减肥市场前景以及诺和诺德的定位。

Wegovy的市场主导地位与面临的挑战

随着Ozempic(索马鲁肽)的发现,诺和诺德长期以来一直处于糖尿病治疗的前沿,最初旨在治疗2型糖尿病(T2DM),但现在扩展到减肥领域。 因肥胖症而更名为 Wegovy,在美国和欧洲的批准标志着一个非常重要的里程碑。 数据揭示了它的功效:68 周内体重平均减轻 16%。 然而,治疗后体重反弹明显,表明市场需求任然持续存在,也需要持续治疗。 最近,Wegovy 在美国的发货在短缺后恢复,凸显需求强劲。

2024 年减肥药物行业预计将强劲增长,但仍面临挑战。 终身 GLP-1 治疗的可负担性和持续的必要性引起了人们的担忧。 因此,推动具有成本效益、可持续替代品的势头越来越大。 该行业正在转向多样化的策略:强化行为治疗、非侵入性技术、手术选择和可扩展的指导。

主要竞争对手礼来公司 (Eli Lilly) 正在推进 Zepbound,该药物已于 11 月获批用于肥胖症,这增强了市场竞争。 礼来公司 (Eli Lilly) 的 Mounjaro 被批准用于治疗 T2DM(2型糖尿病),此前曾外用于治疗肥胖症,因此这对市场来说并不是全新的开始。 诺和诺德回应与美国生物技术公司建立了战略合作关系,专注于尖端的肥胖解决方案中。

总而言之,诺和诺德凭借其 Wegovy 和类似的产品,有望在 2024 年保持市场主导地位。然而,该行业正在不断发展:竞争加剧、成本和可持续性问题以及多样化的治疗探索塑造了格局。 市场领导地位将取决于能够提供得起的终身护理解决方案、强大的支持系统和多功能的组合治疗。

诺和诺德第三季度收益

诺和诺德于2023年11月2日公布的第三季度业绩是超出预期的。 该公司公布的正常化每股收益和公认会计准则每股收益为 0.71 美元,分别超出预期 0.05 美元和 0.04 美元。 收入强劲,达 83.6 亿美元,超出预期近 1.97 亿美元。 第四季度收益将于 1 月 31 日上市前公布,每股收益预测为 0.66 美元(GAAP),预计销售额为 88 亿美元。投资者应继续关注 Wegovy 的进展以及该公司有关全年展望的任何更新。

市场情况

数据显示,诺和诺德市值为4769.3亿美元,反映出市场的良性状况。 其增长前景也非常强劲,也有分析师预计销售额将从 2023 年的 $33.45B 增加到 2025 年的 $48.19B,表明收入也持续增长。 该股表现出积极的势头,尽管在 3 个月的时间范围内表现不佳,但是在 6、9 和 12 个月的时间范围内跑赢标准普尔 500 指数 (SPY)。

空头利息相对较低(占流通量的 0.17%)。 机构所有权动态显示,新人涌入(13,269,570 股),售空减少(1,092,542 股),其中 Jennison Associates(23,419,405 股)、Renaissance Technologies(16,229,476 股)和 Fisher Asset Management(14,748,083 股)持有大量股份 。 内幕交易数据显示近期没有任何大波动,比较稳定。现在公司市场的属于比较“稳健”的情况

同行比较

诺和诺德 (Novo Nordisk) 与强生 (JNJ)、礼来 (Eli Lilly) 等公司的竞争更加凸显。如下图所示:

估值指标

NVO(诺和诺德) 的远期市盈率为 33.06,意味着以增长为重点的溢价。 RHHBY(罗氏) 和 AZN(阿斯利康) 的市盈率较低(12.44 和 15.80),表明市场观点谨慎。 NVO(诺和诺德)的市销率为 15.81,超过 JNJ(强生)的 4.24 和 MRK(默克)的 5.09,表明增长预期较高。

增长指标

NVO(诺和诺德) 收入增长领先(同比增长 28.29%,预期增长 23.97%),显示出强大的市场主导地位。 每股收益增长率(同比 44.27%,预期 27.09%)凸显了运营效率。

盈利能力和势头

所有公司的盈利能力均得分为 A+。 NVO(诺和诺德)和LLY(礼来)的价格回报率优异,NVO(诺和诺德)的1年回报率为54.02%。 股息方面,NVO(诺和诺德) 0.82%的收益率主要关注增长,而 JNJ(强生) 和 MRK(默克) 则以更高的收益率吸引投资者。

定量评级

所有公司均持有“持有”评级,表明没有显着的数量优势。总之,NVO(诺和诺德)的高估值和强劲的增长指标反映了投资者的信心。 战略重点是增长而非股息。 JNJ(强生)和 MRK(默克)等竞争对手具有较高的股息收益率和适中的估值,吸引了那些寻求稳定和收入的人。

是否选择诺和诺德?

诺和诺德不只是有Wegovy, 从 Wegovy 赚到的数十亿美元投资者投资还是需要谨慎, 诺和诺德非常清楚这一点。 该公司最近的合作伙伴重点关注肥胖和肝病等其他慢性流行病,这表明他们有兴趣保持创新和竞争力。

这里也存在着风险。 诺和诺德越来越依赖 Wegovy 的成功。 任何安全问题都可能导致脱轨。 虽然 Wegovy 已在数千人中进行了广泛研究,但长期使用(例如五年)相关的副作用可能会令人咋舌。 此外,虽然礼来公司和诺和诺德公司等公司一直是减肥疗法的先驱,但他们也将面临日益激烈的竞争,而其他类别的药物可能会比他们的药物更有效、更方便和更安全。 如果经济衰退发生,Wegovy 等药物也可能会受到影响,虽然它们有益于健康,但人们主要是为了美观而买单。 与用于治疗 1 型糖尿病的胰岛素不同,Wegovy 等药物并不是治疗肥胖所必需的。

投资者应该保持多元化的投资组合,以缓冲任何下行风险。 诺和诺德目前在不断扩大的肥胖市场中取得的成功预计将持续十年,使其成为前瞻性投资组合中的重要股票。

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