诺和诺德的减肥药 Wegovy 上季度收入为 13.8 亿美元，预计将在不断发展的减肥药市场中占有很大份额。尽管 Novo 占据市场主导地位，但它在负担能力、竞争方面（如礼来公司的 Zepbound）和可持续肥胖治疗方面仍然面临挑战。诺和诺德近期的财务业绩也超出预期，表明市场信心强劲，增长预测强劲。Novo 的市场情绪强劲，增长前景强劲，股市势头良好。尽管存在潜在的短期波动，但其在肥胖治疗和战略创新方面的主导地位使其能够获得长期成功。
从2023年5月份到现在诺和诺德的股票几乎是标准普尔 500 指数的两倍，回报率为 31%。 诺和诺德（Novo Nordisk）减肥药 Wegovy 的销量在巨大的需求下持续增长数十亿美元。 Wegovy 上个季度的收入为 13.8 亿美元，23 年前 9 个月的总收入约为 31 亿美元。 需要注意的是，Wegovy 最近被发现可以降低心血管疾病（心脏病、中风和死亡）的风险，预计这将引发更多的关注和使用。 在这一发现之后，摩根大通分析师修改了他们对 GLP-1 药物（包括 Wegovy 和礼来公司 (LLY) Zepbound）的市场预测，到 2032 年从 340 亿美元增至 710 亿美元。 Novo 预计将占据其中的很大一部分。
以下文章评估了 2024 年减肥市场前景以及诺和诺德的定位。
Wegovy的市场主导地位与面临的挑战
随着Ozempic（索马鲁肽）的发现，诺和诺德长期以来一直处于糖尿病治疗的前沿，最初旨在治疗2型糖尿病（T2DM），但现在扩展到减肥领域。 因肥胖症而更名为 Wegovy，在美国和欧洲的批准标志着一个非常重要的里程碑。 数据揭示了它的功效：68 周内体重平均减轻 16%。 然而，治疗后体重反弹明显，表明市场需求任然持续存在，也需要持续治疗。 最近，Wegovy 在美国的发货在短缺后恢复，凸显需求强劲。
2024 年减肥药物行业预计将强劲增长，但仍面临挑战。 终身 GLP-1 治疗的可负担性和持续的必要性引起了人们的担忧。 因此，推动具有成本效益、可持续替代品的势头越来越大。 该行业正在转向多样化的策略：强化行为治疗、非侵入性技术、手术选择和可扩展的指导。
主要竞争对手礼来公司 (Eli Lilly) 正在推进 Zepbound，该药物已于 11 月获批用于肥胖症，这增强了市场竞争。 礼来公司 (Eli Lilly) 的 Mounjaro 被批准用于治疗 T2DM（2型糖尿病），此前曾外用于治疗肥胖症，因此这对市场来说并不是全新的开始。 诺和诺德回应与美国生物技术公司建立了战略合作关系，专注于尖端的肥胖解决方案中。
总而言之，诺和诺德凭借其 Wegovy 和类似的产品，有望在 2024 年保持市场主导地位。然而，该行业正在不断发展：竞争加剧、成本和可持续性问题以及多样化的治疗探索塑造了格局。 市场领导地位将取决于能够提供得起的终身护理解决方案、强大的支持系统和多功能的组合治疗。
诺和诺德第三季度收益
诺和诺德于2023年11月2日公布的第三季度业绩是超出预期的。 该公司公布的正常化每股收益和公认会计准则每股收益为 0.71 美元，分别超出预期 0.05 美元和 0.04 美元。 收入强劲，达 83.6 亿美元，超出预期近 1.97 亿美元。 第四季度收益将于 1 月 31 日上市前公布，每股收益预测为 0.66 美元（GAAP），预计销售额为 88 亿美元。投资者应继续关注 Wegovy 的进展以及该公司有关全年展望的任何更新。
市场情况
数据显示，诺和诺德市值为4769.3亿美元，反映出市场的良性状况。 其增长前景也非常强劲，也有分析师预计销售额将从 2023 年的 $33.45B 增加到 2025 年的 $48.19B，表明收入也持续增长。 该股表现出积极的势头，尽管在 3 个月的时间范围内表现不佳，但是在 6、9 和 12 个月的时间范围内跑赢标准普尔 500 指数 (SPY)。
空头利息相对较低（占流通量的 0.17%）。 机构所有权动态显示，新人涌入（13,269,570 股），售空减少（1,092,542 股），其中 Jennison Associates（23,419,405 股）、Renaissance Technologies（16,229,476 股）和 Fisher Asset Management（14,748,083 股）持有大量股份 。 内幕交易数据显示近期没有任何大波动，比较稳定。现在公司市场的属于比较“稳健”的情况
同行比较
诺和诺德 (Novo Nordisk) 与强生 (JNJ)、礼来 (Eli Lilly) 等公司的竞争更加凸显。如下图所示：
估值指标
NVO（诺和诺德） 的远期市盈率为 33.06，意味着以增长为重点的溢价。 RHHBY（罗氏） 和 AZN（阿斯利康） 的市盈率较低（12.44 和 15.80），表明市场观点谨慎。 NVO（诺和诺德）的市销率为 15.81，超过 JNJ（强生）的 4.24 和 MRK（默克）的 5.09，表明增长预期较高。
增长指标
NVO（诺和诺德） 收入增长领先（同比增长 28.29%，预期增长 23.97%），显示出强大的市场主导地位。 每股收益增长率（同比 44.27%，预期 27.09%）凸显了运营效率。
盈利能力和势头
所有公司的盈利能力均得分为 A+。 NVO（诺和诺德）和LLY（礼来）的价格回报率优异，NVO（诺和诺德）的1年回报率为54.02%。 股息方面，NVO（诺和诺德） 0.82%的收益率主要关注增长，而 JNJ（强生） 和 MRK（默克） 则以更高的收益率吸引投资者。
定量评级
所有公司均持有“持有”评级，表明没有显着的数量优势。总之，NVO（诺和诺德）的高估值和强劲的增长指标反映了投资者的信心。 战略重点是增长而非股息。 JNJ（强生）和 MRK（默克）等竞争对手具有较高的股息收益率和适中的估值，吸引了那些寻求稳定和收入的人。
是否选择诺和诺德？
诺和诺德不只是有Wegovy， 从 Wegovy 赚到的数十亿美元投资者投资还是需要谨慎， 诺和诺德非常清楚这一点。 该公司最近的合作伙伴重点关注肥胖和肝病等其他慢性流行病，这表明他们有兴趣保持创新和竞争力。
这里也存在着风险。 诺和诺德越来越依赖 Wegovy 的成功。 任何安全问题都可能导致脱轨。 虽然 Wegovy 已在数千人中进行了广泛研究，但长期使用（例如五年）相关的副作用可能会令人咋舌。 此外，虽然礼来公司和诺和诺德公司等公司一直是减肥疗法的先驱，但他们也将面临日益激烈的竞争，而其他类别的药物可能会比他们的药物更有效、更方便和更安全。 如果经济衰退发生，Wegovy 等药物也可能会受到影响，虽然它们有益于健康，但人们主要是为了美观而买单。 与用于治疗 1 型糖尿病的胰岛素不同，Wegovy 等药物并不是治疗肥胖所必需的。
投资者应该保持多元化的投资组合，以缓冲任何下行风险。 诺和诺德目前在不断扩大的肥胖市场中取得的成功预计将持续十年，使其成为前瞻性投资组合中的重要股票。
