可口可乐公司宣布连续第 62 次增加年度股息，令人惊讶的是，股息增加了 5.40%，达到每股 48.50 美分。该公司基于过去 12 个月自由现金流的派息率已增至 85.71%，引发担忧。今天购买可口可乐股票的预计成本收益率接近 5%，预计未来 3 年股息增长率为 5%。
可口可乐于二月第三个星期四再次宣布增加股息。 具体来说，该公司刚刚宣布连续 62 次增加年度股息。 最近预览了预期的年度股息增长，预计股息增长 4.34%，达到 48 美分。 但可口可乐却出人意料地上涨了 5.40%，达到 48.50 美分。如果仔细研究历史和最近的数据，退休人员可以预测并依赖可口可乐的年度股息增加度日。
- 目前流通股数量为 43.07 亿股。
- 新的季度股息为每股48.50美分。
- 这意味着每季度支付 20.88 亿美元的股息（43.07 亿股乘以 48.50 美分）。
- 最近 4 个季度的数据，可口可乐的平均季度 FCF（自由现金流）为 24.36 亿美元，这意味着支付率为 85.71%（2.088 美元 B 除以 2.436 美元 B）。 与 2023 年的审查相比，这个数字上升了近三个百分点，当时基于过去 12 个月自由现金流的支付率为 83%。 不断增加的派息率如果正在成为趋势，那确实需要担心，但使用五年平均季度自由现金流来看情况如何？ 过去 5 年，可口可乐的平均季度 FCF 为 $2.381 B，这使其支付率接近 88%。至少后一个数字比去年这个时候的 90% 好。
- 在2023 年股息增加审查中，随着 COVID-19疫情问题逐渐减弱，2022 年自由现金流降低是可以理解的。2023 年的自由现金流为 97.47 亿美元，而 2022 年为 95.34 亿美元，这是一个小小的进步。
- 按照每股 2.81 美元的预期每股收益预测，每股 46 美分的新季度股息将代表派息率为 69%，比去年同期低两个百分点。
- 综上所述，可口可乐通过坚持年度股息增长直至今日，还是具有一定的可靠性的。 可口可乐基于 EPS 的覆盖率比基于 FCF 的覆盖率更好，这表明该公司的运营更加规范。 然而，再次强调，即自由现金流自 2021 年以来已显着下降。在 2021 年 3 月至 2022 年 9 月期间，除一个季度外，所有季度的过去 12 个月 [TTM] FCF 均录得至少 100 亿美元。 从那时起，只有五分之一的 TTM 周期突破了 100 亿美元大关。 再加上股息从 42 美分/股/季度上升至 48.50 美分/股/季度，已将派息率推至令人担忧的水平。
着眼于今天购买可口可乐的投资者的预计成本收益率，假设前 3 年每年股息增长率为 5%，此后为 4%。 与去年审查期间的 4.40% 相比，预期成本收益率已微升至接近 5%。今年的股息增幅高于预期，预计未来 3 年提高到每年 5%。
对可口可乐公司超过 5% 的股息增长感到惊讶（也很高兴），但不得不承认现在比以往任何时候都更关心派息率，特别是根据最近的自由现金流。 原因有很多，包括资本利得税和更高的成本收益率。所以是否需要进行加仓或减持，还需要着重考虑。
