苹果会持续下跌吗？
自从2023 年 4 月以来，苹果股票的表现一直逊于标准普尔 500 指数。苹果公司20%的销售额来自中国。 据报道，现在中国当局正试图“人为”减少升级需求。如果我们考虑其绝对估值指标以及与增长率相关的估值指标，那么以目前的价格水平来看，苹果公司的股票看起来仍然不具吸引力。最近发生的事件表明该公司可能存在严重的资本配置问题。预计该股可能下跌 15-20% 才能跟上 FCF 收益率逻辑上至少上升 5% 的步伐。 于 2021 年 12 月开始关注苹果公司以来（纳斯达克股票代码：AAPL），该品牌的实力也是当时相当不错的估值。 此后，该股的总回报率为 11%，而标准普尔 500 指数 (SPX) (SP500) 的回报率为 25%。 自 2023 年 12 月 12 日以来，该股已下跌 -6.83%，而 SPY 则上涨 11.23%。 追蹤TradingView上的所有市場 在我看来苹果股票仍然是推动标准普尔 500 指数在 2023 年及年初至今快速增长的七大科技公司中的弱势者之一。 尽管品牌实力雄厚，收入模式相当“粘性”，而且护城河很宽，但这一切似乎已经被定价了。 投资者目前也对苹果支付的价格觉得昂贵得不合理。 我们都非常清楚以几乎任何价格购买 AAPL 股票的主要观点：该公司在销售量、收入和自由现金流方面都是其利基市场的领导者，甚至没有任何将其拱手让给其他人的机会。 这条护城河由设计优雅的软件架构以及逐年进步的产品质量支撑，让消费者想要再次“升级订阅”。 该公司的整个业务模式基于SaaS公司的原则，基于订阅的收入模式使他们能够更好地预测收入和支出，并且通常使业务更加灵活和可持续。 这就是为什么采用这种收入模式的成功 SaaS 公司与其他类型的模式相比具有如此高的利润率。 麦肯锡的研究表明，采用订阅模式的公司可以实现比不采用订阅模式的公司高 2-5 […]