烟草业是一个主要涉及烟草和烟草相关产品的种植、加工和销售的全球性部门。
在明晟与标普公司制定的GICS（Global Industry Classification Standard）全球行业分类标准列表中，烟草业属于必需品Consumer Staples中食品，烟草与饮品下的一个子行业。
该行业以其韧性和可观的创收而闻名，主要通过销售卷烟、雪茄、无烟烟草以及越来越多的低风险产品（如电子烟和加热烟草产品）来实现。
烟草和酒精有一定的成瘾性，所以吸烟者往往会高频率长期复购各种烟草制品。
虽然随着全球教育水平的提升和各种关于吸烟的危害性的健康科普宣传，越来越多的人了解到烟草的危害性，但是全球吸烟者仍然从20年前的11亿增长到如今的约13亿人。
烟草这种哥伦布从印第安人手里带回来的新大陆的神奇的茄科植物在五百多年的时间内，迅速分布至全球各地。
烟草迅速在全球各地广泛种植和消费。最初，烟草作为一种药用植物被欧洲人接受，但随着时间的推移，它逐渐成为一种广泛使用的娱乐药品。
烟草业的历史和发展与全球经济、文化乃至政治密切相关。随着全球化的推进，烟草制品的贸易和消费已经成为世界经济的重要组成部分。然而，这个行业也面临着来自健康倡导者和政府监管的日益增长的挑战。各国政府通过提高税收、限制广告和推行公共健康宣传等措施来减少吸烟率，这对烟草行业产生了显著影响。
同时，烟草行业也在努力转型，通过研发低风险的替代产品来应对公众对健康问题的关注和不断变化的市场环境。这些新产品，如电子烟和加热烟草，被宣传为比传统烟草制品更安全的选择，虽然它们的健康影响仍然是公共卫生研究的重点。
一些人们将烟草股票划分到“Sin Stocks”-罪恶股。
罪恶股通常指参与被认为不道德活动的公司的股票，例如酒精、烟草、赌博、成人娱乐或军工武器。
有道德的投资者倾向于排除罪恶股票，因为所涉及的公司被认为是通过利用人类的弱点和恶习来赚钱。
但是我认为我们还是应该着重思考生意模式和公司财务数据，罪恶与否其实在于不同的认知偏差，有一些“罪恶股”可能反而提供了大量的社会就业，创造了大量的税收，支持了很多国家的国防，军费开支和一些公用事业及基础设施建设。
主要工作及盈利模式
种植和加工：烟草的旅程从种植开始。 烟草公司经常与农民密切合作，以确保生产质量。 收获后，叶子经过腌制、发酵和加工以形成其风味。
制造：加工后的烟草被制造成各种形式，如香烟、雪茄和鼻烟（无烟烟草）。 公司投资先进制造技术以确保效率和质量控制。
品牌和营销：品牌在烟草行业至关重要。 尽管广告受到监管限制，但公司仍通过包装和有限的营销渠道来关注品牌形象和忠诚度。
销售和分销：烟草产品通过零售商网络在全球销售。 公司管理强大的供应链，以确保一致的产品可用性。
创新和低风险产品：随着许多地区吸烟率的下降，公司正在投资电子烟和加热烟草等替代产品，这些产品被认为危害较小。
烟草行业是否是一个好的投资行业取决于你的投资目标、风险承受能力和道德考虑。 虽然它提供了高股息和市场弹性等潜在好处，但它也带来了监管风险、消费者行为变化和道德问题等方面的重大挑战。 仔细分析和平衡看待这些因素对于在该行业做出明智的投资决策至关重要。
烟草行业投资优点
高利润率：烟草公司由于强大的品牌忠诚度和定价能力，传统上具有高利润率。
股息：许多烟草公司以支付持续且高额的股息而闻名，这对注重收入的投资者具有吸引力。
韧性：烟草业在经济衰退期间表现出了韧性。 烟草产品通常被认为需求缺乏弹性，这意味着尽管价格上涨，消费者可能仍会继续购买。
向新兴市场扩张：烟草公司正在向新兴市场扩张，这些市场的吸烟率可能更高或更少受到监管，从而可能带来增长机会。
对低风险产品的投资：公司越来越多地投资于电子烟和加热烟草等替代产品，瞄准寻求危害较小的选择的消费者。
烟草行业投资缺点
监管风险：该行业面临严格的监管审查，包括广告限制、禁烟令和平装法，这可能会影响销售和盈利能力。
健康问题和社会转变：人们对吸烟带来的健康风险的认识不断提高，社会向更健康的生活方式转变，可以导致许多发达国家吸烟率下降。
法律挑战：烟草公司经常面临与其产品对健康影响相关的代价高昂的法律挑战和诉讼。
道德考虑：对于有社会责任感的投资者来说，由于与烟草使用相关的健康问题，投资烟草的道德影响可能会成为一种阻碍。
对传统产品的依赖：尽管实现烟草产品多元化，许多烟草公司仍然严重依赖传统卷烟，而许多地区的传统卷烟市场正在下降。
美股代表烟草公司
| 代码 | 公司名 | 市值（2023年四季度） | 代表产品 |
|---|---|---|---|
| TPB | Turning Point Brands, Inc. | 约4.5亿美元 | Stoker’s®湿鼻烟，Beech-Nut®嚼烟，FRE尼古丁袋 |
| BTI | British American Tobacco p.l.c.英美烟草 | 约640亿美元 | 骆驼(CAMEL),健牌(KENT),登喜路(DUNHILL)，希尔顿(HILTON)，555 等 |
| IMBBY | Imperial Brands PLC帝国烟草 | 约200亿美元 | 大卫杜夫（Davidoff）,West,Blu等 |
| MO | Altria Group, Inc.奥驰亚 | 约740亿美元 | 万宝路（Marlboro），米德尔顿雪茄（Middleton），Helix尼古丁袋等 |
| PM | Philip Morris International Inc.菲莫国际（奥驰亚子公司） | 约1400亿美元 | 万宝路 |
| JAPAY | Japan Tobacco Inc. 日本烟草 | 约460亿美元 | 七星 |
| RLX | RLX Technology Inc.雾芯科技（中国企业） | 约33亿美元 | RELX 悦刻电子烟 |
| VGR | Vector Group Ltd. 维克托烟草 | 约18亿美元 | USA，Eve,Montego,Pyramid等 |
| XXII | 22nd Century Group, Inc. 22世纪集团 | 约650万美元 | VLN低尼古丁香烟 |
全球烟草市场
随着全球经济的发展，烟草市场在2024年继续展现其庞大的市场潜力。预计全球烟草制品市场收入将达到9651亿美元，展现出2.54%的稳健年增长率（2024-2028年复合年增长率）。特别值得注意的是，卷烟作为市场的主要部分，其2024年的市场规模预计将达到8540亿美元。
中国，作为全球烟草制品市场收入最高的国家，2024年的市场规模预计将达到2985亿美元。这一数字在总人口的背景下显得尤为显著，预计人均烟草消费收入为148.10美元。而从销售渠道来看，线上销售的增长也不容忽视，预计到2024年将占烟草总收入的4.9%。
全球烟草市场的增长受到多种因素的推动，其中包括吸烟率的提升和对烟草制品的持续需求。尽管全球范围内有减少烟草消费的努力，但中国等国仍然是市场的主要参与者。未来五年，全球烟草市场的复合年增长率预计将达到3.75%。烟草税收对世界各国政府来说是重要的财政来源，而发展中经济体由于其较为宽松的监管环境，现在正在推动市场的增长。
香烟是最受欢迎的烟草产品，主要由于其便利性、所提供的体验和成本效益等多种因素。市场经历了一定程度的巩固，少数大型企业在全球市场上占有相当大的份额。随着烟草产品创新的推进，制造商正在全球范围内推出这些产品，以扩大公司收入，获得市场牵引力，进而促进全球烟草市场的增长。
然而，随着人们越来越意识到烟草消费的有害影响，发达国家和富裕国家的烟草消费量一直在下降。为了应对这一挑战，公司正在推出新产品，其危害远小于传统产品，以维持市场需求。新型尼古丁产品，如低焦油和尼古丁产品，正在市场上流行起来。
为减少传统卷烟的使用，电子烟、鼻烟和低焦油卷烟产品的使用日益普及。电子烟因其模仿传统香烟的吸烟体验而受到消费者的广泛使用，同时各种电子液体的口味也吸引了许多消费者。与此同时，与可燃吸烟者相比，这些替代产品的致癌物水平较低，这也是推动其市场增长的重要因素。
亚太地区在全球烟草市场中占有重要份额，主要由中国和印度等国家领导。在这些国家，卷烟公司依靠广泛的分销和创新来保持销售，尽管面临无法进行广告宣传的限制。例如，印度等国的法规禁止在公共场所消费烟草制品，以及该地区现代零售店烟草制品供应的增加，都在积极推动市场的增长。
总的来说，尽管面临诸多挑战，全球烟草市场在2024年仍显示出强劲的增长潜力。市场的增长不仅受到传统烟草产品的推动，还受到新型烟草产品创新和消费者偏好变化的影响。随着全球对健康影响的加深理解，烟草市场的未来将继续演变，以适应这些新的挑战和机遇。
美股烟草股股价走势
奥驰亚集团 Altria Group, Inc.
代码：MO
菲莫国际 Philip Morris International Inc.
代码：PM
英美烟草British American Tobacco p.l.c.
代码：BTI
日本烟草 Japan Tobacco Inc.
代码：JAPAY
帝国烟草 Imperial Brands PLC
代码：IMBBY
雾芯科技 RLX Technology Inc.
代码：RLX
维克托烟草 Vector Group Ltd.
代码：VGR
Turning Point Brands, Inc.
代码：TPB
22世纪集团 22nd Century Group, Inc.
代码：XXII
