特斯拉

考虑到日益恶化的劳工问题、日益激烈的竞争以及拉长的市场倍数，特斯拉公司今年迄今的股价下跌在意料之中。然而，其持续受欢迎（尤其是在北欧国家）、2023 年第四季度营业利润率的提高以及与同行市盈率差距的缩小对特斯拉反而有利。在未来，特斯拉的故事可能会向任何方向发展，就像我们之前文章中说到的，特斯拉也在发展人工智能。 如果当前的挑战持续存在，则存在更广泛的罢工行动的风险。 利润率的持续改善可能是重振投资者信心的关键。 自从去年 11 月以来有关电动汽车 [EV] 巨头特斯拉公司 (NASDAQ:TSLA) ，其股价下跌了约 19%，年初至今 [YTD] 下跌幅度更大（见下图）。 考虑到当时有很多因素在起作用，这并不为奇。 追蹤TradingView上的所有市場 那么，我们今天文章关注的焦点是该公司在瑞典的劳工问题，该问题有可能蔓延到欧洲其他国家和美国。此外，这些问题还对该公司在价格推动下在 2023 年前 9 个月本已下降的营业利润率构成潜在风险，推动电动汽车公司之间的战争。 该股今年迄今的价格已经翻了一倍多，导致市场市盈率比同行更高，这也无济于事。 这加上该公司面临的其他挑战，表明进一步上涨的空间很小。 过去三个月发生的很多事情反映了特斯拉尽管面临挑战，仍能脱颖而出的能力。 在这里，研究了所有这些方面，以评估特斯拉股票的持有评级现在是否需要重新审视。 罢工行动扩大 去年10月瑞典机械师为争取集体谈判协议而举行的罢工开始蔓延到其他工会的罢工。 这意味着交通、建筑维护和邮政工会等部门即使在进行其他工作，也不会参与特斯拉相关的任务。 丹麦、挪威和芬兰等其他北欧国家的工会也支持瑞典工会 IF Metall，这意味着特斯拉的汽车不能再在他们的码头卸货。 销售保持强劲，但风险依然存在 到目前为止，它们还没有影响特斯拉的受欢迎程度。 在其最大的北欧市场挪威，特斯拉的份额从前一年的 12.2% 跃升至 2023 年的 20%。 此外，即使在舆论中心的瑞典，该公司的注册量也有所增加。 这与公司销售的强劲增长是一致的。 2023 年第四季度，这一数字同比增长 20%，尽管远低于 2023 年全年 38% 的增长率。 尽管北欧国家在该公司2022年销售额中所占的份额仅为2.7%，但风险仍然存在。 第一个风险是增长放缓。 在假设的极端情况下，如果特斯拉退出北欧市场，根据 2023 年第四季度的数据，其季度同比增长几乎可能减半。 第二个风险是罢工行动蔓延到德国，该公司在德国有庞大的生产计划，销售额超过 5%。

概括 凭借可观的销量和炽热的电动汽车规划，丰田也正在不断地成为特斯拉在电动汽车市场的有力竞争对手之一。丰田在美国市场比特斯拉具备更多的优势，包括完善的经销商网络、避免成为有争议头条新闻的首席执行官以及更多靠谱的评级。丰田的利润率和收益也正在上升，而特斯拉的利润率和收益正在下降，这使得丰田与特斯拉相比成为被低估的投资选择之一。 在TradingView上跟踪所有市场 丰田股价图 在电动车领域，关于比亚迪有限公司（OTCPK：BYDDY）（OTCPK：BYDDF）最近取代了特斯拉公司（TSLA）的新闻不绝于耳，比亚迪成为全球最大的电动汽车制造商。 然而，比亚迪却不在美国销售电动汽车，因此在美国并不是特斯拉的直接竞争对手。 但另一家快速崛起的电动汽车制造商做到了：丰田汽车公司（OTCPK：TOYOF）（NYSE：TM）。 多年来，丰田选择避开电动汽车市场，专注于内燃机汽车和混合动力汽车。 然而，丰田纯电动汽车的销量现在也正在蓬勃发展，并且它还制定了电动汽车发展计划。 与此同时，丰田在美国市场拥有多项竞争优势，因此也将自己定位为“特斯拉杀手”。 丰田股票目前的 TTM 交易价格和远期市盈率低于 10 倍，收益率为 2.3%，在我看来，它的价值似乎也被低估了。 此外，尽管特斯拉每天都受到疯狂的宣传，但丰田股票（在场外交易市场和纽约证券交易所上市，如你所见，它们的走势几乎完全相同）在过去三年中的表现明显优于特斯拉 在美国，丰田与特斯拉相比有很多优势： 与此同时，特斯拉的利润率正在下降，而丰田的利润率正在上升。 尽管有这些优势，特斯拉的 TTM 和远期市盈率约为 70 倍，是丰田的七倍之多。 对于许多特斯拉铁杆粉来说，这可能听起来让人内心不舒服，但总的来说，特斯拉持有者或许考虑套现并投资丰田可能会有所转机。 季度收益和销售额情况 丰田北美公司最近宣布 2023 年全年销量为 220 万辆（同比增长 6.6%），其中电动汽车销量（丰田将其定义为电动汽车、混合动力汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池）销量激增 30%，其中 总计 657,300 辆汽车，约占北美总销量的 30%。但毫无疑问，丰田不仅在北美表现非常强劲。 丰田营业利润率增长了 11.6%，净利润率增长了 11.8%。 虽然其中部分可归因于外汇（营业收入+1600亿日元），但大部分利润率扩张是由于有利的销量、销售组合和定价。 更多详情请参阅 11 月 1 日公布的 2024 财年第二季度报告（第二季度摊薄每股收益为 191.26 日元，同比增长 124%）。 与特斯拉最近的第三季度报告进行对比。 虽然总销量增长可观（同比增长 18%），但营业利润率仅为 7.6%，同比大幅下降

由于取消了税收抵免，需求问题和成本压力的降低，2024 年对于特斯拉来说可能是艰难的一年。在美国，特斯拉失去了 IRA 对 Model 3 SR 和 LR 的补贴。 二手特斯拉的价值继续暴跌，而许多工人却获得了大幅加薪。在中国，特斯拉市场份额持续下降，Giga上海今年面临高达25%税率。在欧洲，德国和法国电动汽车补贴的丧失可能会给特斯拉的销量增长带来很大的压力，而工会的压力则推高了特斯拉在柏林的工资。 在TradingView上跟踪所有市场 2023年初，特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）大幅降价预示着需求问题，给利润率带来了非常严重的影响，特斯拉2023年的盈利不会超过2022年。 特斯拉于 1 月 24 日盘后公布 2023 年第四季度收益。 事实上，尽管美国增加了一项重大的新税收抵免，但 2023 年的每股收益似乎有望在 3 美元的低位区间运行，低于 2022 年稀释后非 GAAP 收益的 4.07 美元。 2024 年的情况可能会比 2023 年更严峻，因为特斯拉在某些地区失去了税收抵免，并遇到了进一步的需求问题。 我相信投资者已经开始意识到这一点，这就是为什么特斯拉的股价尽管超过 2023 年交付预期，但仍面临巨大压力的原因。 许多人预计特斯拉将在 2024 财年交付 220 万辆汽车，比前几年的增长有所放缓，它实现这一目标确实很艰难，2024 年的盈利有很大的概率将低于 2023 年的水平。 2024年特斯拉在美国销量 在降价和 IRA 信贷的推动下，特斯拉在美国的销量增长了 28.6%，从 2022 年的 517,374 辆增至

从 2023 年第四季度的相对销量来看，比亚迪即将超越特斯拉，成为全球销量最大的电动汽车公司。这势必引起投资者对比亚迪的关注。 然而，尽管比亚迪拥有美国存托凭证，但由于没有在美国上市，它的财务历史情况相对不为人知。比亚迪的成就与特斯拉的浮夸一样谨慎，但正是投资者的无意识导致了估值差距，这无疑是提供了隐形的机会。 本文重点介绍比亚迪的财务历史和估值指标，并将其与特斯拉进行比较。 估值差异令人震惊，尤其是考虑到未来的盈利轨迹。 在TradingView上跟踪所有市场 概括 为什么全球媒体不断地发布很多引人注目的股市文章？ 因为全球最大电动汽车制造商的领先地位即将从特斯拉（TSLA）转移到比亚迪（OTCPK：BYDDY）。 中国第四季度电动汽车销量数据即将发布，根据2023年最后一个季度的纯电动汽车销量来判断，该季度将诞生新的全球电动汽车领导者。这势必将投资者的目光转向比亚迪 。 本篇文章将包含以下内容： 截至 2023 年第三季度的销售额 比亚迪2023年增长情况显示，在 2023 年第三季度，比亚迪售出了 431,603 辆 BEV（电池电动汽车），同时还售出了 390,491 辆 PHEV（或插电式混合动力汽车），从而使乘用车 NEV（新能源汽车）总数达到 822,094 辆，同比增长交付量增长 43.3%，收入同比增长 31.1% 相比之下，特斯拉（其车型均为纯电动汽车）第三季度全球交付量为435,059辆，同比增长26.5%。 这似乎与比亚迪的情况一样让人震惊，但特斯拉大幅降价（在面对新手购买的情况下维持电动汽车销量的增长），特斯拉 9 月份季度的收入同比增长仅为 8.8%。 下图描绘了两家公司 2023 年截至 23 年第三季度的销售额竞争情况。 资料来源：cnevpost.com 在中国，比亚迪2023年第四季度销售情况 11 月，比亚迪在中国售出 263,066 辆（其中 168,776 辆纯电动汽车，其余为插电式混合动力汽车），而特斯拉则售出 65,404 辆纯电动汽车。 虽然特斯拉在美国拥有更大的影响力，但中国的销量是主要的增长变量。至少根据彭博社的说法，世界上出现了一位新的电动汽车领导者： 中国汽车制造商超越特斯拉成为全球最受欢迎的电动汽车制造商 埃隆·马斯克曾经嘲笑比亚迪可以与他的公司竞争的想法。 现在，这家由亿万富翁王传福经营的汽车制造商有望成为电动汽车领域的新第一。 比亚迪取代特斯拉成为